大股东折价套现26亿，合盛硅业背后的罗氏家族卖股缓解资金“饥渴”？

昔日的千亿硅料巨头合盛硅业再次被推到了聚光灯下。

7月16日，合盛硅业发布公告称，股东合盛集团及其一致行动人罗立国家族向肖秀艮以九折价格转让公司5.08%股权，合计交易金额达26.34亿元。

值得注意的是，合盛硅业另一初始股东富达实业已持续减持套现七年。在这七年之中，富达实业已累计套现超百亿，持股比例从24.62%降至2.29%，似有“清仓”意图。

分析发现，大股东减持背后，或是因为合盛硅业正面临严峻的经营压力。数据显示，截至今年一季度末，合盛硅业账面货币资金仅21.66亿元，但其短期借款及一年内到期的非流动负债合计却高达158.36亿元。

此外，2022年至2024年，合盛硅业净利润已连续三年下降。进入2025年，公司的业绩颓势仍未扭转。7月14日公司披露的业绩预告显示，公司2025年上半年预计亏损3至4亿元。值得注意的是，这是合盛硅业自公布经营业绩以来的首次亏损。

合盛集团折价转让合盛硅业股权

合盛硅业股权再遭大股东“抛售”。

7月16日晚间，合盛硅业发布的一则公告引发市场关注。公告显示，公司控股股东合盛集团于当日与肖秀艮签署了《合盛硅业股份有限公司之股份转让协议》。

具体来看，合盛集团拟通过协议转让方式，向知名女牛散肖秀艮转让其持有的6000万股股份，占公司总股本的5.08%，转让价格为43.90元/股，合计交易金额达26.34亿元。

值得关注的是，此次转让价格较市场价出现明显折让。以合同签署当日，即7月16日合盛硅业收盘价48.71元/股计算，协议转让价的折价幅度约9%。对于此次大额股权转让，公司解释称系“控股股东自身资金需求及上市公司发展需要”。

公开资料显示，合盛硅业由合盛集团于2005年投资成立，2017年在上交所主板上市，是业内唯一同时具备工业硅、有机硅、多晶硅、光伏组件等生产能力的高新技术企业。合盛硅业和合盛集团均由罗立国家族所控制。

本次权益变动前，合盛集团及其一致行动人罗立国、罗燚、罗烨栋合计持有合盛硅业股份数量约为9.29亿股，占公司总股本的78.59%。本次权益变动后，合盛集团及其一致行动人持股比降至73.51%。

深入分析发现，合盛集团此次选择折价转让股权并非偶然，而是与其面临的资金压力密切相关。

实际上，控股股东的资金困境早有端倪。5月16日，合盛集团公告质押其所持部分股份，并表示融资用途为债务偿还。根据公告，此次质押后，合盛集团及其一致行动人罗立国、罗燚、罗烨栋累计质押股份数为4.62亿股，占其所持股份比例的49.72%，占公司总股本比例的39.07%。

仅过了不到两个月，7月8日，合盛硅业再次发布股份质押公告。根据公告，7月3日至7日，合盛集团新增质押490万股股份，其一致行动人罗燚新增质押2569万股股份。至此，合盛集团及其一致行动人所持合盛硅业的股份质押数占其持股总量的48.52%。

值得一提的是，在股权质押的同时，合盛集团又抛出换购证券投资基金份额的计划。7月3日，合盛硅业发布公告称，为“支持ETF市场发展，优化股权结构”，控股股东拟在7月26日至10月25日期间，通过股份换购ETF份额的方式减持不超过公司总股本1%的股份。这一操作，或许是合盛集团想要实现“曲线”套现的尝试。

事实上，不仅是合盛集团，合盛硅业自身的资金状况也不容乐观。最新财报显示，截至今年一季度末，合盛硅业账面货币资金仅21.66亿元，但其短期借款及一年内到期的非流动负债合计却高达158.36亿元。此外，公司还有139.41亿元的长期借款，显然存在一定的财务压力。

大股东富达实业七年套现超百亿

除了合盛集团之外，合盛硅业另一大股东富达实业更是频频减持公司股份。

3月31日，合盛硅业发布《股东减持计划期间届满暨减持结果公告》，其股东富达实业公司于2024年12月30日至2025年3月28日间合计减持1685.77万股，占公司目前总股本的1.43%，减持之后，持股比例降至2.29%，减持套现金额约8.46亿元。

追溯历史可以发现，富达实业与合盛集团的渊源颇深，二者同为合盛硅业IPO的创始股东。据招股书披露，富达实业原为公司第二大股东，2017年10月合盛硅业上市后，富达实业的持股比例达到总股本的24.62%。

然而，在2018年股份解禁后，富达实业便开启了长达约七年的减持。

第一轮减持是从2018年11月26日到2019年5月8日，半年时间富达实业就通过集中竞价和协议转让出掉了手中一半的持股，套现金额达33亿元，持股比例下降到12.31%。

随后，2019年至2023年，富达实业又先后发起了五次减持。具体来看，从2019年12月9日至17日，富达实业减持了占合盛硅业总股本0.17%的股份，套现4556万元；2021年3月12日至5月11日，减持了占总股本0.69%的股份，套现3.32亿元；2021年8月30日至2022年2月17日，减持了占总股本1.97%的股份，套现35.18亿元；2022年4月7日至9月23日，减持了占总股本1.9%的股份，套现金额22亿元；2022年12月22日至2023年6月20日，减持了占总股本1.81%的股份，套现金额16.8亿元。由此计算，解禁后富达实业七年累计套现已超百亿元。

深入分析发现，大股东们纷纷减持的背后，是合盛硅业基本面表现不佳的现实。

拉长时间线来看，2021年，公司业绩大涨。Wind数据显示，公司全年实现营收213.43亿元，同比大增137.99%；归母净利润82.12亿元，同比暴涨484.74%

然而好景不长，2022年至2024年公司业绩增长乏力，营收增速从2022年的10.62%逐步放缓至2024年的0.41%。此外，公司归母净利润更是连续三年大幅下滑，从2022年的51.48亿元锐减至2024年的17.40亿元。

进入2025年，公司的业绩颓势仍未扭转。一季度营收52.28亿元，同比下降3.47%；归母净利润2.60亿元，同比腰斩。7月14日的最新业绩预告则显示，公司2025年上半年预计亏损3至4亿元。值得注意的是，这是合盛硅业自2012年公开经营业绩数据以来的首次亏损。

业绩的持续疲软直接反映在股价表现上。Wind数据显示，合盛硅业的股价已从2021年的259.8元/股的高位，一路下探至7月18日收盘的48.78元/股，市值蒸发超八成。

前宁波首富罗立国

从编织草帽的“手艺人”到执掌千亿“硅业帝国”的商业巨擘，罗立国花了三十余年的时间。

回溯至1989年，彼时的罗立国决定放弃国企铁饭碗，回到家乡宁波慈溪长河镇创业。这个以金丝草帽闻名的小镇，成为他商业征程的起点。

创业之初，罗立国创办的慈溪市申谊工艺品厂凭借传统草帽编织工艺，建厂首年即实现260万元产值，巅峰时期日销草帽逾万顶。

然而，富有远见的罗立国并未拘泥于草帽生意，开始谋划产业转型。经过五年房地产行业的历练，他敏锐地捕捉到硅材料的巨大市场潜力。

2000年11月，宁波罗宁硅酮制造有限公司（现宁波格致塑料制品有限公司）的成立，标志着罗立国正式进军硅基材料领域。五年之后，合盛硅业股份有限公司正式成立。

合盛硅业乘着国内有机硅产业蓬勃发展的东风，通过持续优化生产工艺、扩大产能布局，生意越做越大。

2017年，公司成功登陆上海证券交易所主板，市值一度突破千亿大关，成为行业内知名的硅料巨头。

2021年9月，合盛硅业迎来高光时刻，股价飙升至259.80元/股的历史峰值，市值逼近2800亿元。彼时，随着合盛硅业在资本市场的耀眼表现，罗立国家族的财富也“水涨船高”。2021年福布斯中国内地富豪榜显示，罗立国家族以1372亿元，排名第20名，成为宁波首富。

不过，随着合盛硅业股价持续回调，罗氏家族的财富也随之缩水。2023年10月，罗立国家族以600亿元的身家便“滑落”至胡润百富榜第66位。

更令人唏嘘的是，罗立国还陷入了举报风波。据悉，这场持续发酵的纠纷源于公司前总经理方红承家属频繁举报罗立国及合盛硅业，包括干预司法、伪造公文、隐瞒危废处置以及欺诈上市等。

这一案件在2024年8月结束一审宣判。合盛硅业8月15日公告称，公司原总经理方红承因犯非国家工作人员受贿罪被判处有期徒刑四年六个月，并处罚金100万元。

如今面对负债高企、业绩发展受阻等多重考验，这位“硅业大王”究竟能否力挽狂澜，仍需时间给出答案。