6.4亿拿下绿康生物30%股份，背靠字节的纵腾网络加速资本化

正在加速资本化的纵腾网络，将目光放在了绿康生物上。

4月25日晚，绿康生化发布复牌公告称，公司控股股东上海康怡投资有限公司（以下简称“康怡投资”）及杭州义睿投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“义睿投资”）等四位股东，正筹划将总计4660.84万股股份转让给福建纵腾网络有限公司（以下简称“纵腾网络”），占公司总股本的29.99%，转让价款合计约6.4亿元。

事实上，这并不是纵腾网络首次规划资本化，去年11月份，公司曾欲拿下产业协同性、业务契合度较高的*ST有树，但最终因风险问题，纵腾网络选择放弃。短短半年时间，两度规划纵腾网络入主已上市平台，从中也可一窥公司实控人王钻的资本化决心。

6.4亿入主绿康生物

即便正面临着退市风险，绿康生物仍获得了纵腾网络的青睐。

近日，绿康生化披露公告显示，公司控股股东康怡投资、股东义睿投资、上饶市长鑫贰号企业管理中心（有限合伙）（以下简称“长鑫贰号”）、杭州皓赢投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“皓赢投资”）与纵腾网络签署了《股份转让协议》。

根据协议内容，康怡投资、义睿投资、长鑫贰号、皓赢投资向纵腾网络转让上市公司4661万股普通股股份，占上市公司总股本的29.99%的股份，转让价款合计约6.4亿元。本次股份转让完成后，绿康生化的控股股东康怡投资的持股比例将由30.43%降至12.85%，公司控股股东也将由康怡投资变更为纵腾网络，实际控制人将由赖潭平变更为王钻。

受此消息影响，4月28日复牌后，绿康生化“一字”涨停，每股报16.78元，最新市值来到了26.08亿元。

公开资料显示，收购方纵腾网络成立于2009年，以“全球跨境电商基础设施服务商”为定位，旗下拥有谷仓海外仓、云途物流等品牌，业务覆盖全球220多个国家和地区；而绿康生物的主营业务则为“动保产品+光伏胶膜产品”生产和销售，公司主要产品包括兽药原料药、制剂、益生菌以及绿色微生物功能添加剂、POE、EPE、EVA胶膜等。二者业务协同性较为薄弱。

值得一提的是，绿康生化最初是兽药研发、生产和销售，由于近几年国内畜牧市场低迷，加之过于依赖单一市场，致使其业绩不断下滑。在此背景下，2022年，绿康生化溢价6倍收购了江西纬科，跨界进军光伏胶膜行业，并大手笔投资了浙江海宁启动年产8亿平方米光伏胶膜项目。

然而，在高点进入光伏行业的绿康生化还未回本，就遭遇了行业下行周期冲击。其子公司光伏胶膜原材料存货因价格下行存在减值，收购形成的商誉也被一次性全部减值。或受此影响，绿康生化已连续四年亏损，累计亏损超7亿元。

具体来看，2021年净利润由盈转亏后，绿康生化在2022年以及2023年亏损幅度再次加剧，净利润分别为-1.22亿元、-2.22亿元，同比下降-983.88%、-87.31%。

据其最新发布的2024年业绩预告显示，当期归母净利润为-4.30亿至-3.50亿，同比下降93.85%至57.78%，营业收入为6.40亿至6.50亿元。

同时，绿康生化股票还面临被退市的风险。因绿康生化的净资产规模较小，计提光伏胶膜资产减值准备将导致其2024年期末净资产为负值，预计为-2300万元。

在此背景下，纵腾网络的入主动作自然引发了资本市场的关注。

纵腾网络的资本化之路

斥巨资拿下一家连年亏损，甚至面临退市的弱协同性公司，似乎隐藏着纵腾网络的资本化野心。

事实上，早在2024年，纵腾网络便有了资本化的想法，彼时，公司曾尝试通过*ST有树的重整计划实现借壳上市。

具体来看，*ST有树曾是跨境电商领域的标杆企业，2016年登陆新三板后快速扩张，其业务版图覆盖亚马逊、速卖通等平台。但2021年亚马逊“封号潮”导致其核心店铺被封，叠加行业竞争加剧，公司当年亏损27亿元。2023年，公司因净资产为负被实施退市风险警示（*ST），此后公司股价更是跌至历史低点，面临债务逾期、诉讼缠身等多重危机。

ST有棵树披露，2024年2月19日，公司收到债权人深圳圆漾的告知函，深圳圆漾以公司不能清偿到期债务、已严重资不抵债且明显缺乏清偿能力，但仍具备重整价值为由，于近日向长沙市中级人民法院申请对公司进行重整，同时申请先行启动预重整程序。

也是在此时，纵腾网络看到了资本化的机会。根据*ST有树发布的重整草案内容，其以现有总股本42210.73万股为基数，按照每10股转增12股实施资本公积转增股本，共计转增50652.88万股。

其中，18572.72万股股票由产业投资人受让，受让价格为1.95元/股，纵腾及其指定主体全资子公司舟山麦步受让1857.27万股股票（占产业投资人联合体合计持股数量的10%）。

彼时，*ST有树管理人发布《有棵树科技股份有限公司选定产业投资人公告》，选定王钻与湖南繁盛科技有限公司联合体为中选产业投资人，深圳天行云供应链有限公司联合体为备选产业投资人。

然而，同年11月13日，*ST有树却表示，管理人收到王钻与湖南繁盛科技有限公司联合体提交的《退出重整投资联合体声明函》，两者均表示退出重整投资。

此次选择入主亏损的绿康生化，或可看作纵腾网络资本化之路的延续。而财大气粗的背后，除了自身不俗的业绩外，还离不开公司背后一众资方的支持。

根据天眼查数据，目前纵腾网络已经完成8轮融资，吸引了复星创富、普洛斯、钟鼎创投、凯辉基金、字节跳动、中金资本、景林投资、国创中鼎、建发集团、隐山资本等知名机构。

其中，2019年3月，纵腾网络获得普洛斯、凯辉基金、中金公司、招商基金、钟鼎资本等机构共7亿元人民币的投资；2020年7月6日，纵腾网络完成C轮5亿人民币融资，由泰康人寿领投，厦门建发、浙商创新资本、福州金控、安诚资本等跟投；2021年8月，字节跳动同样选择“力挺”纵腾网络。

需要注意的是，背后资本众多，也意味着部分资本存在退出需求，这或许便是纵腾网络加速资本化的原因之一。

王钻的生意经

无论是各方资本的大力支持，还是纵腾网络近年来的快速发展，似乎都离不开公司创始人王钻的运作。

2007年，从福州大学软件工程系毕业的王钻，捕捉到了跨境电商商机，在同年11月创办了纵腾网络有限公司。

早期的纵腾网络选择以eBay平台为起点，通过“国内发货+美国中转仓”的模式快速积累用户，2008年开始先后在美国、英国、日本等多个国家设立海外仓，逐渐成为eBay全球头部卖家。这一阶段的电商运营经验，为王钻后续布局跨境物流奠定了基础。

2014年是纵腾转型的关键节点。面对行业竞争加剧和资金压力，王钻果断压缩电商业务，将资源聚焦于海外仓领域，由此纵腾集团正式开始转型，逐渐成长为全球的跨境基础设施服务商。

通过王钻的一步步谋划，2016年，纵腾网络海外仓第三方业务启动，美国区月派送量突破300万份订单，实现跨境物流服务商全面转型；次年集团海外仓完成美、欧、日、澳等国网络化布局，拥有境外仓储及中转枢纽近60座，总面积超过40万平方米。

随后几年，纵腾网络开始密集融资，以求加速发展。2023年2月，运联智库旗下运联研究院正式发布《2022年度跨境电商物流企业50强排行榜》显示，纵腾网络以175.30亿元排名第一，彼时，连中国外运、顺丰国际、菜鸟都在其之后。

此外，根据此次交易的公告内容，纵腾网络2024年未经审计的营业总收入为271.05亿元，净利润为11.22亿元，截至2024年12月31日，资产总计为104.43亿元，所有者权益合计为56.42亿元。

此次选择入主绿康生化，或许是王钻下一步资本布局的考量。