中石化资本拟6亿拿下万润股份5%股权，能源巨头们“狂扩”资本版图

中石化资本看上了万润股份。

1月6日，万润股份称，控股股东中国节能欲向中石化资本转让其持有的4650.5万股，涉资6.2亿元，从交易价格来看后者欲溢价拿下这5%的股份。

完成交易后，中石化资本将成为万润股份持股5%的股东。从二级市场来看，除了万润股份之外，中石化资本还持有海正生材、石化机械、中控技术、重塑能源、瑞丰新材等公司的股票。与此同时，其也在一级市场动作频频，投资领域主要集中在新能源、新材料、大数据和人工智能、生物技术等。

粗略计算，中石化资本投资事件超过40次，其投资轮次多偏向于中后期，天使轮及A轮也占有一些比重。

需要注意的是，中石油亦在涉足股权投资领域，在2021年其成立了昆仑资本，大多项目也集中在新能源、新材料领域。此前这家投资公司在资本市场动作并不多，不过自2024年，开始在充换电、核聚变、锂电池、润滑油、储能等领域疯狂布局。

“家底”厚实的能源巨头们卷副业的背后，一方面是财务投资的需要，另一方面在双碳背景下，通过资本投资布局可再生能源可以巩固自身实力。

中石化资本拟6亿元拿下万润股份5%股权

1月6日，万润股份公告，控股股东、实控人中国节能拟向中石化资本转让其持有的4650.5万股，占上市公司总股本的5%。

此次的转让价格为13.23元/股，股份转让总价款为6.15亿元。需要注意的是，1月6日万润股份的收盘价为10.36元/股。也就是说，中石化资本欲溢价28.7%的价格拿下这部分股权。

若完成该次交易，中石化资本在成为万润股份重要股东的同时，中国节能及其一致行动人中节能资本的持股数量从此前的2.78982625亿股降至2.32477317亿股；持股比例也从29.99%降至24.99%。

欲高价购入的背后，中石化资本表示，看好万润股份发展前景和长期的投资价值。而中国节能则是出于资产管理的需要来出售这部分股份，同时其称上市公司引入化学领域产业投资资本，可以丰富股东结构。

不过，被中石化资本青睐的万润股份无论是股价还是业绩都乏善可陈。  

资料显示，万润股份的主营业务为环保、电子信息、新能源和生命科学与医药产业四个领域产品的研发、生产和销售。

就在发布股权转让公告的同时，万润股份还发布了2024年业绩预告，预计其2024年净利润1.91亿元—2.67亿元，同比下降65%—75%。

其业绩下滑的因素有三个。首先是沸石系列环保材料等产品订单减少导致营业收入减少，毛利率下降；其次是预计需计提资产减值准备；最后是持续增加研发投入，研发费用相应增加。

从二级市场来看，Choice 数据显示，从2024年1月初至今，其股价变动幅度为-35.3%（前复权）。

中石化资本的投资版图

近一年，中石化资本的投资热潮明显升温。

资料显示，2018年年尾，中石化资本正式运营，由中国石油化工集团有限公司和中国石油化工股份有限公司共同出资设立，持股比例为51%、49%，注册及实缴资本100亿元。

作为万亿央企旗下投资平台，中石化资本有着清晰的定位，重点布局新能源、新材料、高端智能制造、大数据和人工智能、生物技术等领域的企业。从其整体投资版图来看，企查查显示，中石化资本投资事件为42个，集中在战略融资,A轮，B轮。

在万润股份之前，中石化资本还盯上了多家新能源企业。去年的12月26日，中石化资本在其公众号中指出入股徐工汽车混改项目正式完成。

更早之前的9月份、10月份，中石化资本接连出手，完成了对中科深蓝汇泽新能源（常州）有限责任公司、深圳英飞源技术有限公司两家企业的投资。值得一提的是，投资中科深蓝则标志着中石化资本正式入局固态电池领域。

此外，颇具代表性的是，在去年1月份，其还入股西安领充创享新能源科技有限公司，并完成交割。该项目是中石化资本在充电桩领域的第一笔投资。而在中石化资本“出手”之前，鋆昊资本、菁英汇资本、朗玛峰创投、正轩投资、陆石投资、中兴通讯就已在Pre-A、A轮融资中实现提前布局。

根据中石化资本公众号梳理，2024年投资了9家公司，其中新能源企业就占据四席。

需要注意的是，此前的中石化资本并不热衷于投资新能源企业。2019年至2022年，中石化资本对新能源企业的投资事件分别为2个、0个、0个、3个。不过到2023年，中石化资本投资重点有了明显的变化迹象。彼时，其对新能源企业的投资事件升至4个。

而中科富海、中材锂膜、坤天新能源等新能源企业在投资后，估值飙涨晋级为“独角兽”企业。

二级市场来看，中石化资本持有重塑能源、瑞丰新材两家新能源上市公司的股权，持股比例分别为13.53%、13.57%。

同时，其对石油化工、供应链物流领域也有所涉猎。比如龙合智能、劳恩普斯科技、捷杰西、力控科技、石化机械、满帮集团等，这类企业的投资则是出于对主业的延伸。

此外，其在二级市场海还分别持有海正生物、LanzaTech Global, Inc、中控技术的股权比例为8.65%、7.74%、2.53%的股权。

在其他领域的企业中，西安吉利新材、青岛三力本诺新材料股份有限公司、广东埃力生科技股份有限公司等企业已经开启上市辅导。

 能源巨头“卷”副业的背后

中石化之外，不少家底厚实的能源巨头们持续在股权投资领域攻城拔寨。

三桶油中，中石油旗下的昆仑资本成立时间晚于中石化资本，于2021年6月下旬成立，彼时由中油资本、中石油集团、中石油股份分别出资20亿元、51亿元、29亿元共同设立中国石油集团昆仑资本有限公司(以下简称昆仑资本)。

作为后浪的昆仑资本投资并不多，企查查显示目前仅有11个投资事件。

不过多个标的上其与中石化资本保持着亦步亦趋。具体来看，在英飞源、捷杰西、玖行能源、的C+轮、D轮、A+轮融资中，二者作为资方一同出现。

而从中材锂膜的融资历程来看，在2022年中石化资本战略投资这家公司之后，在次年的股权融资中，昆仑资本赫然出现在资方席位上。可以说，对新能源的投资上，二者的趋同性较高。

需要注意的是，去年7月份，中国石油爆出一个重大消息，其称开始着手布局核聚变。当时聚变新能（安徽）发生工商变更，新增中国石油集团昆仑资本、合肥科学岛为股东，注册资本由50亿元增至145亿元。这家公司背后不仅有安徽省级、合肥市级，两大国资平台主导，蔚来也现身股东席位。同月中旬，昆仑资本近亿元战略投资领充新能源。

企查查显示，其还投资了杉杉锂电、中科康润、星辰新能、微构工场。据了解，昆仑资本聚焦重点投资领域，还组织编制了昆仑资本投资产业地图，重点聚焦处于成长期的科技创新型公司。

相比较之下，中国海洋石油较为沉寂。据悉，中海石油投资控股为中国海洋石油旗下的投资平台，鲜少有投资动作。

能源巨头在股权投资领域动作频频的背后，也有自己的考量。一方面是出于财务投资的需要，正如中石化资本官网信息显示，以市场化的体制机制，通过财务投资发现战略投资机会；另一方面，能源供应与能源需求两端都在不断发生变化，通过投资可以布局新能源来巩固自身实力。