英特尔、中电投控“联手”减持近20亿，澜起科技为何屡遭大股东套现？

在互联网大厂争相布局AI大模型的时刻，作为AI芯片的澜起科技却没有迎来暴涨，反而遭遇了股东们的批量减持。

7月11日晚间，澜起科技发布公告称，第一大股东中电投控及其一致行动人嘉兴芯电、第二大股东英特尔欲参与首发前股东询价转让。

这已不是澜起科技大股东的第一次“套现”，今年1月31日，包括中电投控、英特尔在内的共5大股东及其一致行动人齐齐披露减持公告，减持比例在1%-2%之间。这一次的询价转让也占比较高，根据公告，出让方拟转让股份的总数为3412.07万股，占公司总股本的比例为3%。

根据2023年7月12日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为57.01元/股，此次套现金额或近20亿。

或许是受减持的影响，7月12日，澜起科技股价开盘下挫，期间一度跌超5%。

第一、二大股东“联手”套现近20亿

继五大股东联合套现后，澜起科技的第一大股东及其一致行动人以及第二大股东英特尔又要参与首发前股东询价转让。

根据7月11日刚刚发布的公告显示，本次询价转让的出让方拟转让股份的总数为3412.07万股，占公司总股本的比例为3%，其中，出让方中电投控、嘉兴芯电、Intel Capital均非公司的控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员。

其实，这已经不是澜起科技近期遭遇的第一个坏消息。

作为一家主营业务为互连类芯片的公司，澜起科技没有其他同行“幸运”。在国内厂商大力布局ChatGPT的背景下，作为“卖水人”的芯片板块快速上涨，不少沾上这一概念的公司在三个月内涨超1倍。

但澜起科技仅在今年3月中旬-4月中旬短期大涨，股价从59元左右上涨至最高点79.26元，自4月20日以后，该股的股价就开始跳水下跌，直至当前，在60元左右波动。

股价涨势不佳的背后，澜起科技还遭遇多位股东集体宣布离场，这其中就包括上述提起的第一大股东，以及一度成为澜起科技“金字招牌”的英特尔。

今年1月31日，澜起科技披露了股东集中竞价减持股份计划公告，共计有五位股东以及其一直行动人计划减持，分别为上海临理及其一直行动人、嘉兴宏越及其一致行动人、中电投控及其一致行动人、WLT及其一致行动人，以及英特尔及其一直行动人。

这些股东的计划减持比例分别为不超过1.36%、1%、和2%，英特尔即为计划减持2%的股东之一。

公告发布以后，英特尔火速实施了减持计划，仅仅两个月内就接连发布了两次权益变动达1%以上的公告，最新的一次公告披露是在5月20日，公告显示，INTELCAPITAL及其一致行动人已经通过集中竞价的方式，减持了公司1%的股份，共计套现6.71亿元，当前持股比例下降至7.89%。

其他的股东也均在实施减持计划，就在7月5日，中电投控和嘉兴芯电合计持股比例从16.18%下降到11.18%，两家公司的股份变动比例分别为4.43%和0.57%。

公告还表示，除上述权益变动情况外，截至本报告书签署日，信息披露义务人不排除在未来12个月内股份权益发生变动的可能。

英特尔12亿投资4年增值至64亿

背靠英特尔的澜起科技，曾是一只一个月涨超1倍的大牛股。

这家成立于2004年的公司，主要从事数据处理以及芯片设计，产品线主要包括互连类芯片产品线和津逮服务器平台产品线。

2016年，澜起科技接连收到了英特尔与三星两家公司的橄榄枝；2018年12月Intel、三星再次增资。

其中Intel以1.75亿美元（12亿元）认购1.02亿股，本次增资对应的投后估值17.51亿美元（120亿元）。

根据招股书显示，在澜起科技上市前，英特尔持有10%的澜起科技股份，三星持有的澜起科技股份合计约1.11%。

按照2022年12月31日收盘价计算，Intel的股权价值63.7亿。相比4年前增值4.3倍。

除了在资金上帮助澜起科技外，英特尔也在业务上进行扶持。根据2022年年报显示，澜起科技的不少产品均与英特尔有关，其中，津逮服务器平台产品线就是2016年以来公司与英特尔、清华大学合作研发出津逮系列服务器CPU，并基于津逮CPU及公司的混合安全内存模组而搭建的津逮服务器平台。

公司年报中还提到，公司刚刚通过安全测试的第四代津逮®CPU，实验的方式就是以英特尔®第四代至强®可扩展处理器为内核，采用的是Intel7的制程工艺，还有此前公司最早的内存借口芯片产品DDR2，主要参与厂商也有英特尔的身影。

除此之外，公司还与15家公司共同制定了一套基于英特尔Ruler固态硬盘标准的规格标准——EDSFF（企业和数据中心固态硬盘规格标准)，公司称，旨在解决数据中心存储问题。

从年报来看，2022年全年，公司与英特尔及其控股子公司发生的采购商品和研发服务费用为9.40亿元，占报告期内营业收入的25.60%。其中，购入原材料及研发工具人民币9.07亿元；购入相关劳务人民币3190.24万元。

不过，也有投资者质疑澜起科技与英特尔的最新一次合作是在配合英特尔等相关股东的减持，但在6月29日的2022年年度股东大会上澜起科技管理层表示，公司与英特尔公司关于津逮CPU的合作始于2016年，是基于市场需求与公司业务发展战略的选择，和股东减持无关。

公司总经理StephenTai也表示：“减持是股东个人行为，英特尔作为大公司也不缺这点钱。”

业绩骤降，AI芯片能否成为“新出路”？

今年第一季度，澜起科技的业绩也不及预期。

与2022年年报形成鲜明反差的是，公司的营业收入、归母净利润、毛利率均出现下滑。财报显示，2023第一季度，公司实现营业收入4.20亿元，同比减少53.41%；实现归母净利润0.20亿元，同比减少93.56%；扣非后归母净利润为30万元，同比减少99.87%；毛利率为53.29%，环比下滑3.15pcts。

反观与澜起科技同一赛道的海光信息，该公司在2022年实现营业收入、净利润和扣除非经常性损益的净利润等核心指标分别同比增长121.83%、145.65%和181.92%。2023年一季度营业收入、净利润和扣除非经常性损益的净利润分别同比增长20.04%、66.87%和41.95%。

分产品线来看，目前，澜起科技主要拥有两大产品线，即互连类芯片产品线和津逮服务器平台产品线。2016年-2018年，内存接口芯片业务占公司营业收入的比例分别高达66.08%、76.14%和99.49%，而津逮服务器CPU以及混合安全内存模组等相关业务还没有产生收入。

2021年-2022年，津逮服务器平台产品线营业收入分别为8.45亿元、9.37亿元，毛利率分别为10.22%和10.54%。

但今年一季度，公司津逮服务器平台产品线销售收入断崖式下滑至0.05亿元，较上年同期下降幅度高达98.33%，毛利率大幅下滑至6.29%。

当前，澜起科技正在研发AI芯片解决方案，根据光大证券的研报现实，该方案采用了近内存计算架构，主要用于解决AI计算在大数据吞吐下推理应用场景中存在的CPU带宽、性能瓶颈及GPU内存容量瓶颈问题，为客户提供低延时、高效率的AI计算解决方案。

不过，在业绩下滑、毛利率大降、大股东纷纷套现的状况下，澜起科技能否依靠AI芯片找到新的出路，还未可知。