哔哩哔哩发布三季报，亏损持续扩大，股价却逆市上扬

11月19日，中概股哔哩哔哩发布了2019年第三季度财务报告，报告显示，哔哩哔哩第三季度总净营收达18.590亿元(约合2.601亿美元)，同比增长72%，大幅超出市场预期。不过营收大幅增长的同时，哔哩哔哩三季度净亏损额也在大幅扩大，三季度公司净亏损为4.057亿元(约合5680万美元)，较去年同期2.461亿元的净亏损额增幅明显，上一季度这一数字还保持在3.15亿的水平。

而在二级市场上，哔哩哔哩股价的表现却与亏损额持续放大这一情况大不同。19日美股盘后，在公布完三季报后，哔哩哔哩股价一转隔夜美股市场震荡下挫收跌2%的弱势表现，盘后股价上涨超3%，股价报16.93美元/股。

业绩亏损放大，股价不跌反涨，或与营收大幅增长超市场预期有关。从营收结构来看，游戏业务收入增速放缓的同时，直播和广告收入大幅增长，营收结构日趋平衡。在三季度18.59亿的总营收中，来自移动游戏的营收占9.33亿元，较去年同期增长25%，但与上个季度9.2亿元的收入相比，并无明显增长；而直播和增值服务营收为4.525亿元，较去年同期增长167%，增幅明显；

除此之外，广告、电商和其他业务营收在三季度也出现大爆发。三季度广告营收2.47亿元，较去年同期增长80%，电商和其他营收为2.261亿元，较去年同期增长703%；

从用户层面来看，B站用户活跃度仍旧保持着较高速度的增长。三季度，用户日均使用时长高达83分钟；日均视频播放量达7.25亿次，月均互动数达25亿次，分别同比提升60%和122%。B站月均活跃UP主及其投稿量分别同比增长93％和83％，达到110万及310万。

不过，虽然营收和用户数据等都保持较高的增长速度，但三季度营收成本为15.077亿元，较去年同期大幅增长了71%，营收成本的大幅提升导致公司净亏损持续放大。在二季报公布之后，哔哩哔哩曾宣布计划在2019年下半年加大用户获取力度，同时加快了商业化的步伐，10月30日，哔哩哔哩上线“课堂”板块，付费内容数量也明显变多，但是目前来看，用户是否买单仍旧值得关注。